昨日，滬深股指震蕩回升，但成交量并未明顯放大。創業板指漲幅較大，以TMT為代表的創藍籌、芯片等先進制造產業股出現在漲幅榜前列，有望發動一波較有力度的彈升行情。
近期A股市場分化走勢明顯。一方面，創業板指持續走強，彈性極高，總體呈現“大漲小回”的態勢。另一方面，上證綜指的反彈磕磕絆絆，并不流暢，不是大漲就是大跌，反彈缺乏持續性。這說明，當前市場存量資金運作的方向發生了變化，開始從白馬藍籌股的炒作轉向TMT、芯片等創藍籌概念股。
熱點轉換，主要源于A股市場內在的因素。白馬藍籌股近年持續上漲，已積累較大的獲利盤，封閉了進一步上漲的空間。但創業板指近年持續下跌，中小盤成長股的估值和股價均處于相對低位，自然會受到主流資金的關注。
另外，熱點轉換也受到消息面的刺激。周三收盤后，關于獨角獸IPO的相關報道與爭論，讓市場參與方再次認清了當前中國經濟發展的戰略方向，通過創新引導中國經濟產業升級，既要達到經濟有質量的增長，還要迅速擺脫拉美化陷阱的市場預期，提振各路資金對中國經濟、中國未來的信心與樂觀預期。因此，大量資金開始涌向代表新經濟的創業板市場，推動了創業板指強勁回升。
在今年2月份之前，創業板的日均成交額一直維持在500億元左右，滬市成交額維持在2000億元以上。但自2月中旬以來，創業板的成交額逐步放大，現在已達到日均800億元的水平，滬市成交額卻相應萎縮至1800億元左右。這說明，當前A股市場仍停留在存量資金博弈的格局，存量資金的主戰場已從滬市轉向創業板，白馬藍籌股已逐漸被主流資金放棄，轉而加倉新興產業股。
個股的活躍度提升明顯。前期領漲的白馬藍籌股業績穩定，流通市值較大，在前期主升浪階段雖然周周漲、月月漲，但階段性累計漲幅仍相對有限，彈性不大。但創業板股票大多市值較低，業績彈性好，成長預期強烈，一旦成為存量資金博弈的主戰場，往往會不斷涌現沖擊漲停板的個股。昨日有69只個股達到漲停。其中，創業板漲停股多達20只，中小板也多達20只，滬市只有22只。從漲停股數量占比來看，存量資金明顯在向創業板和中小板為代表的中小市值新興產業股轉移。
A股走勢已走在復蘇的路上，漲停股數量的增多意味著市場交易情緒明顯活躍。同時，在外圍股下跌的背景下，A股不再盲目追隨，反而一枝獨秀，說明A股自主走強的能力也在不斷強化，有利于提振市場信心，推動A股進一步活躍。因此，投資者在近期的操作中可以相對積極一些。在倉位配置上，可以加大對新興產業股的配置力度，包括TMT中的信息安全、傳媒以及軍工、芯片等行業股票的配置力度。
金百臨咨詢 秦洪
