■董希淼 王麗娟 吳 琦
開好今年的“兩會”，對動員全黨全國各族人民為決勝全面建成小康社會、奪取新時代中國特色社會主義偉大勝利而奮斗具有重大意義。
在第五次全國金融工作會議之后，金融改革發展在今年“兩會”備受關注。具體而言，筆者認為以下七個金融熱點問題值得進一步思考和討論。
一、貨幣政策如何實施
2018年，在穩健中性貨幣政策下，公開市場利率上行+流動性合理穩定有可能是我國貨幣政策的主要表現形式。
從國際來看，全球貨幣政策進入關鍵時點。美國近期公布的就業數據好于市場預期，3月份加息的概率進一步增加。有機構測算，2018年美聯儲將會回收4200億美元流動性。2017年我國央行雖保持存貸款基準利率不變，但先后上調了逆回購、中期借貸便利等利率水平。因此，隨著2018年主要經濟體貨幣政策收緊，我國央行將可能提升公開市場操作利率，增強貨幣政策的靈活性。
從國內來看，雖然我國國民經濟日益穩中向好，好于預期，但是內在增長動力還需培育和鞏固，貨幣政策要注意穩增長與去杠桿、防風險的平衡。一方面，要管住貨幣供給總閘門，保持貨幣政策的穩健中性；另一方面可采取定向降準、臨時準備金動用安排等貨幣工具來“削峰填谷”，保持貨幣信貸和社會融資規模的合理增長，維持流動性的合理穩定。
二、金融監管如何改革
近年來，非法集資、金融詐騙等市場亂象屢禁不止，影響了金融穩定和社會穩定。究其原因，突出的問題在于分業監管的體系與金融業綜合經營趨勢不相適應。在金融業綜合經營趨勢日漸清晰、金融創新不斷深化的背景下，金融監管體制如何改革、如何協調配合成為當前面臨的重大課題。
金融監管體制改革方向是綜合監管，實現監管全覆蓋，既不留有真空地帶，也不存在重復地帶。如針對互聯網金融、金融控股平臺等存在監管空白的問題，應及時填補監管漏洞、納入常態化監管。針對監管部門之間監管規則不一致而產生監管套利問題，要加強不同監管機構間的協調配合，制定統一監管規則。
從監管體制上看，目前，發達國家主要有統一監管、分業監管和“雙峰監管”等三種模式。其中，“雙峰監管”模式是把監管職能劃分為市場行為監管和審慎監管。十九大報告提出，要“健全金融監管體系”。在國務院金融穩定發展委員會領導下，結合我國實際采取“雙峰監管”模式，構建綜合監管體系，加強監管統籌協調，不失為一種可行的金融監管體制改革方向。
三、金融風險如何防控
十九大報告把防范化解重大風險放在了三大攻堅戰之首，強調防控金融風險是防范化解重大風險攻堅戰的重點。防控金融風險，要圍繞金融和實體經濟、金融和房地產、金融體系內部的良性循環做文章。
首先，實現金融與實體經濟良性循環，是防控金融風險的根本舉措。實體經濟是金融業發展的根本，服務實體經濟是金融業第一要務，2018年金融業還要采取更多措施加大對實體經濟的支持和服務力度，提升服務的能力和效率。
其次，實現金融與房地產良性循環，是防控金融風險的重要內容。金融資源過于集中在房地產將產生較大風險。在做好房地產調控的同時，要注意防控房價下跌可能帶來的影響。同時，繼續實施差別化的住房信貸政策，進一步推進產品和服務創新，更好滿足居民合理的購房和租房需求。
第三，實現金融體系內部的良性循環，是防控金融風險的必由之路。2018年金融業要繼續采取措施，減少資金空轉、層層嵌套和監管套利，減少由此產生的跨市場、跨行業、跨領域的金融風險，促進“脫實向虛”的資金進一步歸位，更多投向實體經濟。
四、鄉村振興如何服務
“三農”問題是關系國計民生的根本性問題，十九大報告提出要實施鄉村振興戰略。金融則是實施鄉村振興戰略的重要支撐。下一步，金融業應加快發展普惠金融，把服務鄉村振興戰略這篇文章做深做透。
首先，應進一步健全農村金融服務體系。推動建立和完善以開發性、政策性金融機構托底，大中型商業性金融機構為主，其他小型金融機構、新型金融機構積極參與的全方位、多層次、廣覆蓋、可持續、風險可控的農村金融服務體系和網絡。
其次，應進一步優化農村金融生態環境。如建立政府主導的小微信貸擔保體系，改善農村金融風險補償環境；對農村金融業務及符合條件的金融機構在準備金、再貸款、宏觀審慎評估等方面予以支持。1月25日，央行已正式實施了針對普惠金融的定向降準，其他一些措施也需要跟進。
最后，進一步優化農村金融服務方式。中小銀行尤其是農村金融機構應發揮支農主力軍作用，向貧困地區進一步延伸服務網點，借助大數據、云計算、人工智能等手段創新金融服務方式，把金融資源配置到經濟社會發展的重點領域和薄弱環節。
五、綠色金融如何發展
生態文明建設離不開綠色金融的支持，綠色金融發展的好壞也關系著美麗中國的建設。要促進綠色金融的健康發展，可以從以下三個方面著手：
首先，要營造綠色發展環境。如加快環境立法，尤其是環境信息披露制度，加強執法督察，保障節能環保政策的實施和投資者權益；適時考慮將綠色GDP納入地方政府的考核評價體系，督促各級地方政府加快綠色產業和綠色金融的發展。
其次，培育和發展綠色金融市場。進一步推進綠色債券市場、綠色股票市場、碳交易市場等直接融資市場建設，不斷完善綠色金融債券、綠色企業債券、綠色公司債券、綠色股票指數等直接融資產品。
再次，加大對綠色金融機構的政策支持，如對開展綠色金融的金融機構給予稅收減免、財政貼息等優惠政策，鼓勵和引導資金投向這些產業等。
六、雙向開放如何推進
過去的一年，我國金融業對外開放措施頻頻推出，步伐大大加快。金融對外開放的同時，要注意把握金融開放的節奏和力度，既要“跑得快”，也要“走得穩”。
首先，要做好頂層設計，合理安排開放順序。研究表明，從順序上看，利率市場化改革應先行，匯率要緊跟其后，最后才是資本賬戶可兌換。所以，我國金融業對外開放，一定要合理安排開放順序，在開放過程中特別關注國家的金融安全。
其次，加強對金融業開放的監管。隨著外資金融機構在我國不斷發展，我國金融市場的交易結構、業務模式將更加復雜，呈現出跨國別、跨市場、跨領域的特點。金融監管機構要加強監管，防范風險。同時，還要注重學習借鑒國際監管經驗和標準，加強與發達國家監管機構交流合作，確保監管能力與開放水平相適應。
最后，我國金融業也要積極“走出去”。要借助人民幣國際化和“一帶一路”建設等歷史契機，大踏步“走出去”，形成雙向開放的良好局面，并在這個過程中不斷提升競爭力，在國際經濟治理體系中爭取更多的話語權。
七、租售并舉如何支持
十九大報告強調，堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，加快建立多主體供給、多渠道保障、租購并舉的住房制度，讓全體人民住有所居。
金融可在以下兩方面助力租售并舉。一方面，圍繞租賃供給端，加大與房企及住房租賃平臺合作，為其提供信貸等金融支持，支持住房租賃業務做大做強。另一方面，圍繞租賃需求端，開發個人住房租賃貸款和分期產品，為租戶提供多樣化的金融服務，滿足個人住房租賃需求。這可促進住房租賃金融朝著規?；?、專業化方向發展，也有利于房地產市場長效機制加快形成。
目前租售并舉的頂層設計還有待于進一步完善，具體政策還不夠詳細；對于租賃的供需兩端來說，租購同權的法律依據還不健全。因此，還需要進一步完善租賃市場的法律、稅改等方面的政策，建立以正向激勵為主要導向的住房租賃金融支持體系，如將租賃貸款納入到普惠金融定向降準的范圍，進一步拓寬金融機構資金來源，鼓勵更多的金融機構創新住房租賃金融產品，持續推動住房租賃金融市場健康發展。
（董希淼系恒豐銀行研究院執行院長、中國人民大學重陽金融研究院高級研究員，王麗娟、吳琦系恒豐銀行研究院研究員）
