周五，滬深股市全面回調，個股跌多漲少，家用電器板塊重新走強是為數不多的亮點之一。分析人士指出，一方面，在當前的回調中，市場風險偏好相對不高，短期家電等具有防御屬性的板塊大概率強于大盤。另一方面，作為耐用消費品，行業的發展穩定性較強，從消費升級的加速來看，板塊仍存在較大的投資機會，其后市依然具有超預期的可能。
家電板塊仍受青睞
從昨日市場回調來看，兩市情緒顯然并未因連日來中小票的走強而出現根本好轉。在前期強勢板塊面臨“洗牌”的當下，回調后的家電板塊的配置價值已再度受到市場關注。截至收盤，家電板塊漲0.85%，位列28個申萬一級行業中的榜首。雖然漲幅不大，但在昨日個股跌多漲少、28個申萬一級行業指數僅剩3個上漲的情況下，家電板塊表現已屬強勢。
家電股逆勢走強與資金在板塊上的重新聚攏密不可分。數據顯示，在主力資金凈流入金額方面，昨日家用電器行業以5.12億元高居28個申萬一級行業之首，也是當天僅有的凈流入金額過億元的行業板塊，由此可見資金對家電股的青睞。
本輪家電板塊上行可謂“穩扎穩打”，成為資金一路不離不棄的“寵兒”。伴隨著近期指數的分化回調，“賺錢效應”持續偏弱的市況令投資者更趨謹慎。在存量博弈格局下，風險偏好相對不高的投資者仍會選擇配置防御屬性相對更強的家用電器、公用事業等板塊。
分析人士指出，家電板塊持續性較強的背后邏輯是消費能力的提升。有報告指出，2018年中國零售銷售額有望首次趕上美國。該報告預測，今年中國零售業銷售額將有望超過38萬億元，這一數字較2000年時增長了十二倍，當時中國的零售業銷售規模還不到美國的七分之一。另有統計顯示，2017年中國家電市場規模達1.7萬億元，同比增長9.8%。在此背景下，家電板塊的價值仍將進一步凸顯。
不乏布局機會
針對此前家電板塊回調，導火索無疑就是老板電器2017年第四季度業績不及預期。
海通證券表示，老板電器在市場中具備一定象征意義。首先，象征業績確定性高的白馬龍頭；其次，象征成長空間極大的廚電行業?；谶@兩點，此次老板電器的業績不達預期，除影響自身市場表現外，亦會使得市場對與老板電器成長邏輯相同的兩類標的產生擔憂，一方面，會引發市場對家電龍頭業績確定性的擔憂；另一方面，會引起市場對廚電行業個股標的成長性的擔憂。而業績確定性恰恰是前期支持家電板塊不斷走強的基石。
海通證券進一步指出，前期市場關注點基本聚焦在競爭格局較優的白電行業以及成長空間及競爭格局均有提升空間的廚電行業，因而這兩類標的走弱勢必使得整體行業進入調整，從而形成了一個板塊“一榮俱榮，一損俱損”的假象。理解了本次下跌的根本緣由后，再去思考當前個股的調整邏輯就可以發現，白電龍頭的業績確定性并未遭到削弱，且廚電行業內其他標的個股業績高增的基本面亦無受損。
中金公司指出，2016年我國的城鎮化率為57.4%，階段上來看尚處于成長期。隨著當前中國一二線市場家電消費逐漸高端化，新品類爆發性增長；三四五線市場在城鎮化驅動下消費也正逐漸普及。因此，當前家電市場仍處在發展黃金期。
安信證券也表示，作為耐用消費品，家電行業的發展穩定性較強，尤其是在三四線市場。從消費升級的加速趨勢以及個股的成長邏輯來看，板塊后市仍存在較大的投資機會。
