3月2日，在接受中國證券報記者采訪時，多位全國政協委員為深化我國資本市場改革建言獻策。他們表示，當前資本市場發展仍然存在短板，需要通過不斷優化差別化發行上市條件，明確創業板市場、新三板市場、區域股權交易市場和股權眾籌的各自定位，促進中小企業股權融資市場層次化、系統化，以滿足實體經濟多層次、多元化的直接融資需求。
統籌協調 深化改革
監管薄弱是資本市場發展中所遇到的問題之一。全國政協委員、中國證監會前主席肖鋼表示：“我本人作為前主席，反思2015年股市異常波動的教訓之一，就是監管比較薄弱，特別是對杠桿融資監管，不管是證券公司、基金公司的杠桿，還是信托公司的杠桿。對整個的高杠桿投機的監督力度是很不夠的，而且協調得很不夠?！?/p>
肖鋼認為，要統籌協調，最近兩年的金融監管體制改革朝著這個方向取得了非常重要的進展。完全贊成這個方向，應該朝著這個方向前進，深化改革。
致公黨中央在一份提案中指出，資本市場體制機制尚待完善，在支持實體經濟特別是戰略性新興行業發展、優化資源配置、助力供給側結構性改革和“一帶一路”建設的功能方面仍然受到不同程度的制約。
在全國政協委員、交銀施羅德基金公司副總經理謝衛看來，當前資本市場有待完善的地方，一是資本市場并未充分反映經濟發展的現狀與要求。二是優質的新業態上市公司的普遍流失。以互聯網為代表的高科技企業，在發展初期資金匱乏，財務指標、治理結構、效率要求也難以滿足A股的上市門檻，這反映出國內A股上市的審核標準與制度安排沒有很好適應中國經濟轉型發展和大量新經濟不斷涌現的時代需求。三是資本市場的退市制度不夠完善。四是多層次資本市場的發展有待提速。
把好準入和退出關
“資本市場的健康發展最終還是要靠改革開放。我們存在很多問題，解決問題的最終出路也是在于改革開放?！毙や撜J為，支持“獨角獸”企業IPO，是核準制度的創新。
肖鋼表示，鑒于注冊制改革是整個資本市場、股票市場改革的“牛鼻子”工程，但同時注冊制改革也需要具備一些條件，因此從核準制到注冊制改革中間必然會有一些過渡，不能馬上實施注冊制，并不意味著現行的發行審核制度就不可以加以改進和創新，應該把它看成是一個歷史的、動態的進程。這是一個很好的探索和嘗試，應積極地創造條件，推進符合中國國情的注冊發行制度。
致公黨中央提案建議，梳理我國資本市場中不同市場的定位和準入標準，根據主板、中小板和創業板市場的不同市場定位、結合A股IPO審核的實際準入標準，對主板、中小板和創業板的首發準入標準進行優化和調整。
此外，致公黨中央提案建議，逐步放松對A股首次公開發行定價限制，進一步提高A股首次公開發行定價的市場化程度。為避免首次公開發行存在高市盈率、高發行價、高超募資金的“三高”問題，證券監管機構通過對首次公開發行定價進行窗口指導，劃定發行定價上限。該做法雖然有利于避免“三高”問題，但是弱化了市場化發行定價機制，不利于用價格信號區分企業的優劣，優質企業由于定價上限而被迫低價發行股份，實際上損害了企業及其原有股東的利益。建議證券監管機構在新股發行實現常態化的基礎上，逐步放松對A股首次公開發行定價限制、發揮市場對發行價格和發行規模的決定性作用。以發行定價市場化為先導，穩妥推進股票發行注冊制改革。
全國政協委員、廣東證監局局長陳小澎在接受中國證券報記者采訪時表示，對于IPO改革，證監會正在做這方面的工作。同時，證監會也在積極推進退市制度改革。
2日，證監會宣布擬對《關于改革完善并嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》(簡稱《退市意見》)進行修改，在總結《退市意見》實施以來經驗的基礎上，貫徹落實《證券法》的規定，進一步完善重大違法強制退市的內容，提高規則的可操作性，強化證券交易所的一線監管職能。
完善多層次資本市場體系
建立和完善多層次資本市場體系，是當前我國資本市場建設和發展的重要任務。謝衛認為，完善多層次資本市場要注意兩方面。一是優化差別化發行上市條件，實施創業板、新三板市場的分層制度，包括差別發行上市門檻、差別交易機制、差別信息披露制度，完善再融資制度等。在分層制度建立之后，還要建立內部轉層機制。二是要明確創業板市場、新三板市場、區域股權交易市場和股權眾籌的各自定位，建立轉移、轉板機制，促進中小企業股權融資市場層次化、系統化。
致公黨中央提案建議，允許新三板內部形成不同市場層次，其中創新層及以上市場層次與創業板在服務對象和準入標準上存在一定程度的重合。應形成既各具特色、互補錯位競爭，又適當重合、企業可以進行市場化選擇的多層次資本市場體系，滿足實體經濟多層次、多元化的直接融資需求。
在深化新三板改革方面，致公黨中央提案建議，深化新三板改革，通過引入公開發行機制、豐富投資者類型、實施差異化制度安排，提高新三板服務實體經濟的能力。完善新三板發行機制，允許符合條件的新三板創新層掛牌公司向不特定合格投資者公開發行股票。公開發行股票對提高企業融資效率、提升企業公眾化程度具有重要意義。建議在新三板創新層進行公開發行股票試點，允許創新能力強、誠實守信、市場前景好的創新層公司向不特定合格投資者公開發行股票，并在投資者準入、交易機制方面予以適當的配套措施。
同時，致公黨中央提案建議，引入多元化長期機構投資人布局新三板。隨著新三板交易及分層改革的實施及“三類股東”問題的解決，引入多元化長期機構投資人布局新三板的條件已經基本成熟。建議盡快推動封閉式公募基金以及混合型公募基金投資新三板掛牌證券；盡快制定合格境外機構投資者及人民幣合格境外機構投資者參與新三板市場的制度安排；推動將新三板股票納入保險資金、社?；鸷推髽I年金等長期資金投資范圍。
在新三板市場分層制度方面，致公黨中央提案建議，在實施新三板分層改革的基礎上，加緊推出創新層差異化制度安排：對進入創新層的公司在發行融資、交易、投資人門檻等方面給予差異化的制度安排，激活創新層的交易和融資，明顯改善創新層的流動性，讓創新層的公司享受更優質的資本市場服務；提高創新層公司規范運作及信息披露的自主性及有效性，落實掛牌公司信息披露部門及董事會秘書的主體責任，對創新層主辦券商持續督導要求進行適當調整，由終身督導變為有期限督導。
